远期价格与远期价值的区别,金融名词之远期合约


远期价格与远期价值的区别

远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定的时间,按约定的价格买入或卖出一定数量的某种合约标的资产的合约。是一种最简单的非标准化的合约,是为了满足规避现货交易中现货价格波动的风险的需求而产生的。一般不在交易所进行交易,而是在金融机构之间或金融机构与客户之间通过谈判后签署的。


远期交易通常是实物交割。与期货合约相比,远期合约相对较灵活,这正是远期合约最主要的优点。 金融远期合约主要包括远期利率合约、远期外汇合约和远期股票合约。


远期合约的缺点有:


(1)远期合约没有固定的、集中的交易场所,不利于市场信息的披露,也就不能形成统一的市场价格,所以远期合约市场的效率偏低;


(2)每份远期合约在交割地点、到期日、交割价格、交易单位和合约标的资产的质量等细节上差异很大,因此远期合约的流动性比较差;


(3)远期合约的履行没有保证,因此远期合约的违约风险会比较高。


远期合约的定价 远期价格是远期市场为当前交易的一个远期合约而提供的交割价格,它使得远期合约的当前价值为零。远期价格与标的资产的现货价格紧密相关。这个远期价格是理论价格,它与远期合约在实际交易中形成的实际价格(即双方签约时要确定的交割价格)并不一定相等。但是,一旦理论价格与实际价格不相等,就会出现套利机会。若交割价格高于远期价格,套利者就可以通过买入标的资产现货、卖出远期并等待交割来获取无风险利润,从而促使现货价格上升,交割价格下降,直至套利机会消失;若交割价格低于远期价格,套利者就可以通过卖空标的资产现货、买入远期来获取无风险利润,从而促使现货价格下降,交割价格上升,直至套利机会消失。最终,远期价格又等于实际价格。


远期合约定价的假设有:


(1)没有交易成本;


(2)标的资产是任意可分的;


(3)标的资产的储存是没有成本的;


(4)标的资产是可以卖空的。



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