中国飞机制造公司股票,中国战斗机产业链上市公司梳理(附股)


中国飞机制造公司股票

大庆在即,近期军工股开始表现,今日盘中军工板块再度走强,截至收盘,雷科防务、中国长城、华自科技、博敏电子、中国卫通、宝塔实业、中航电测、威海广泰、晨曦航空、万里马、东方通等涨停。乘着这股热度我们看看军工中J20这类的战斗机的机会。


战斗机是用于夺取制空权的核心武器装备


战斗机是用于在空中消灭敌机和其他飞航式空袭兵器、夺取制空权的军用飞机,一直是最受重视、发展最快的机种。回顾航空发展史,最先进的航空技术一般都首先用于战斗机,可以说战斗 机的技术代表着航空科技发展的前沿,一定程度上反映了一国航空的实力和军用航空工业的发展水平。


全球战斗机装备数量:一超两强、头部集中


目前全球各国家战斗机装备数量呈现一超两强、头部集中的格局。美国一直是全球战斗机数量最多的国家,2018 年 美国拥有 2826 架战斗机,其次是中国和俄罗斯,分别拥有 1624 架和 1591 架,美、中、俄战斗机数量稳居全球前三 名,并与四、五名的印度、朝鲜拉开较大差距,呈现出“一超两强”的格局。


中国战斗机现状是总量大、代次差、功能欠缺,存在存量升级、总量提升的需求


中国战斗机的发展现状是总量大、代次差、功能欠缺。2018年中国战斗机总量达到 1624 架,位居全球第二位,但 与美国仍有较大差距,美国战机总量为中国的 1.7 倍。我国现役战斗机中二代战机占比 46%,美国全部列装了三代 机和四代机,对我国存在降维打击优势,同时中国战斗机序列中可对地对海攻击的多功能战斗机、航母舰载机等机 型占比较低。


展望未来,我国战斗机既存在存量机型升级换代的需求,也存在总量提升的需求。


中国二代战机占比接近一半,未来更新换代空间较大。我国现役第二代战机歼-7 和歼-8 共 561 架,占我国战斗机总 数的比例超过40%。从历史规律来看,某一型号战斗机的批量退役,会伴随着另一个型号战斗机列装数量的增加。 例如 2010 年海军装备的歼-8 开始退役,同年海军装备的歼-10 数量开始增长。未来十年,如果二代战机批量退役, 空缺被第三代或第四代战斗机替换,将催生巨大换装空间。


战斗机市场空间测算:十年更新壮大,市场空间约为8000 亿-10000亿


未来十年战斗机行业空间约8000亿,市场广阔。华创证券按照之前推算的未来十年中国战斗机需求数量,以及各类型战斗机的价格数据对未来十年中国战斗机行业空间进行测算。在战斗机价格方面,我们主要采用一些媒体上关于美国 战斗机价格的数据进行类比,并按照十年价格下降50%进行测算。行业空间可以分为采购和售后维修两部分,按照 采购和售后价值占比为 1:1 的说法进行计算。预计未来十年我国战斗机市场采购空间约4000亿,加上售后维修市场 空间4000亿,认为未来十年中国战斗机整体市场空间约8000亿左右。


战斗机产业链上市公司梳理


战斗机产业链:上游逐渐放开,下游仍由央企集团垄断


战斗机的产业链包括原材料(钛合金、高温合金、特钢、碳纤维复合材料)、基础配套(材料加工、结构件、电子零部件)、分系统(发动机、机电系统、航电系统)、整机 和维修等环节。从产业链各个环节分布的上市公司来看,中上游的原材料和基础配套逐渐放开,下游分系统和整机 因为技术壁垒、保密等原因,仍被央企集团垄断。


军用飞机整机厂格局:中航工业把控,中航沈飞为战斗机唯一上市平台


中航工业旗下“八大飞”分工明确,覆盖军用飞机各个细分领域。军用飞机整机生产的技术壁垒、涉密级别较高, 我国整机厂均由中航工业集团管理,中航工业旗下八家集团——成飞集团、沈飞集团、陕飞集团、西飞集团、哈飞集团、昌飞集团、中航洪都、贵航集团分工明确,覆盖了军用飞机各个细分领域,其中成飞和沈飞主要生产战斗机; 陕飞和西飞生产轰炸机、运输机、加油机等大型军用飞机;中航洪都和贵航集团生产教练机;哈飞集团和昌飞集团 生产军用直升机。此外,军用无人机的研制有多家单位在进行。沈飞集团已注入中航沈飞公司,中航沈飞是我国战 斗机行业唯一上市平台。


相关机会


中航沈飞


公司是国内战斗机唯一上市平台,2017 年通过重大资产重组,置出原有资产和负债,置入沈飞集团 100%股权,重 组完成后公司主要从事航空产品制造业务,核心产品为航空防务装备。沈飞集团自建国以来始终承担着我国战斗机 的研制任务,是我国最核心的军品资产之一,被誉为“中国重型歼击机摇篮”。


航发动力


公司是国内唯一的生产制造涡喷、涡扇、涡轴、涡浆和活塞全种类军用航空发动机的企业,是国际上能够自主研制 航空发动机产品的少数企业之一,是我国航空发动机产业的龙头,几乎覆盖我国航空发动机全部型谱,是多个机型 发动机国内唯一供应商。


中航电测


公司是中航工业集团下属企业,主营业务可划分为航空和军工、应变电测与控制、智能交通、新型测控器件四大板 块,业务和产品主要涉及飞机测控产品和配电系统、电阻应变计、应变式传感器、称重仪表和软件、机动车检测系 统、驾驶员智能化培训及考试系统、精密测控器件等多个方向及领域。


振华科技


公司是军用电子元器件骨干企业,深耕军用电子元器件领域 50 余载,新型电子元器件业务板块下有 10 家子公司, 其中 8 家从事元器件研发生产,1 家研究院负责技术开发,1 家从事新能源业务,产品覆盖电阻、电容、电感等被动 元件以及二极管、三极管、IGBT、晶体管等半导体器件。


光威复材


公司是从事碳纤维及碳纤维复合材料的研发、生产和销售的高新技术企业,拥有碳纤维行业的全产业链布局,产品 范围从原丝、碳纤维、织物、预浸料到复合材料、碳纤维制品。


宝钛股份


公司是中国最大的钛及钛合金生产、科研基地,是国家高新技术企业,主要从事钛及钛合金的生产、加工和销售。 公司拥有国际先进、完善的钛材生产体系,主要产品为各种规格的钛及钛合金板、带、箔、管、棒、线、锻件、铸 件等加工材和各种金属复合材产品,钛材年产量居世界同类企业前列,2018 年公司实现钛材销售 10000.07 吨,实现 营业收入 34.10亿。


西部超导


公司是目前国内唯一实现低温超导线材商业化生产的企业,是目前国际上唯一的铌钛(NbTi)锭棒及线材全流程生产 企业,也是我国航空用钛合金棒丝材的主要研发生产基地。公司主要产品有三类,第一类是高端钛合金材料,包括 棒材、丝材和锻坯等;第二类是超导产品,包括铌钛锭棒、铌钛超导线材、铌三锡超导线材和超导磁体等;第三类 是高性能高温合金材料,包括变形高温合金、铸造和粉末高温合金母合金等。


微信公众号:ybs1088



中国飞机制造公司股票,中国战斗机产业链上市公司梳理(附股)

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